Visa, оператор крупнейшей международной платежной системы, представил хорошую отчетность за 1 квартал 2022 финансового года, завершившийся 31 декабря.

Выручка повысилась на 24,1% (г/г) до $7,06 млрд и превзошла консенсус-прогноз на уровне $6,8 млрд. Улучшение результата было обусловлено ростом деловой и потребительской активности в США и мире на фоне восстановления экономики после короновирусного кризиса.

Общее число обработанных транзакций по картам платежной системы выросло на 21% до 46,7 млрд, а объем платежей в системе компании (GDV) - на 20% до $2,97 трлн, в том числе в США показатель составил $1,40 трлн, увеличившись на 22%. Более того, объем трансграничных платежей без учета колебаний валютных курсов подскочил на 40%, при этом показатель без учета сделок, совершенных внутри Европы, взлетел на 51%. По состоянию на конец сентября 2021 г. (последние доступные данные), всего в мире в обращении находилось 3,83 млрд карт под брендами Visa, увеличившись за год на 9,7%.

Скорректированный показатель EBITDA Visa в 1 финквартале увеличился на 26,8% (г/г) до $5,14 млрд, при этом рентабельность по EBITDA улучшилась на 1,5 п.п. до значительных 72,8%. Скорректированная прибыль на акцию подскочила на 27,5% (г/г) до $1,81 и оказалась на 11 центов выше средней оценки аналитиков.

Visa: основные финпоказатели за 1 квартал 2022 фингода и 2021 фингод (млн $)

1К22

1К21

Изменение

FY2021

FY2020

Изменение

Выручка

7 059

5 687

24,1%

24 105

21 846

10,3%

EBITDA

5 142

4 056

26,8%

16 779

14 864

12,9%

Чистая прибыль

3 901

3 125

24,8%

12 933

11 193

15,5%

EPS, $

1,81

1,42

27,5%

5,91

5,04

17,3%

Операционный денежный поток

4 232

3 513

20,5%

15 227

10 440

45,9%

Рентабельность по EBITDA

72,8%

71,3%

1,5 п.п.

69,6%

68,0%

1,6 п.п.

Рентабельность по чистой прибыли

55,3%

54,9%

0,4 п.п.

53,7%

51,2%

2,5 п.п.

Источник: данные компании

Баланс Visa остается достаточно прочным. Компания завершила 4 финквартал, имея на счетах $15,92 млрд денежных средств и инвестиций в ценные бумаги при общем долге $20,92 млрд (соотношение Чистый долг/EBITDA составляет незначительные 0,3х). В отчетном периоде компания сгенерировала операционный денежный поток в объеме $4,23 млрд, направила $173 млн на капвложения и вернула $4,89 млрд акционерам за счет дивидендов и выкупа акций. По состоянию на 31 декабря объем средств, доступных в рамках одобренных программ buyback, составлял $12,6 млрд.

Мы позитивно оцениваем среднесрочные перспективы Visa, рассчитывая, что бизнес компании продолжит выигрывать от продолжающегося экономического восстановления в США и мире, а также дальнейшего роста популярности безналичных платежей. Мы подтверждаем среднесрочную целевую цену акций Visa на уровне $282,7, что соответствует потенциалу роста в 31%. Рекомендация также остается прежней - "Покупать".