Visa, оператор крупнейшей международной платежной системы, представил хорошую отчетность за 1 квартал 2022 финансового года, завершившийся 31 декабря. Выручка повысилась на 24,1% (г/г) до $7,06 млрд и превзошла консенсус-прогноз на уровне $6,8 млрд. Улучшение результата было обусловлено ростом деловой и потребительской активности в США и мире на фоне восстановления экономики после короновирусного кризиса. Общее число обработанных транзакций по картам платежной системы выросло на 21% до 46,7 млрд, а объем платежей в системе компании (GDV) - на 20% до $2,97 трлн, в том числе в США показатель составил $1,40 трлн, увеличившись на 22%. Более того, объем трансграничных платежей без учета колебаний валютных курсов подскочил на 40%, при этом показатель без учета сделок, совершенных внутри Европы, взлетел на 51%. По состоянию на конец сентября 2021 г. (последние доступные данные), всего в мире в обращении находилось 3,83 млрд карт под брендами Visa, увеличившись за год на 9,7%. Скорректированный показатель EBITDA Visa в 1 финквартале увеличился на 26,8% (г/г) до $5,14 млрд, при этом рентабельность по EBITDA улучшилась на 1,5 п.п. до значительных 72,8%. Скорректированная прибыль на акцию подскочила на 27,5% (г/г) до $1,81 и оказалась на 11 центов выше средней оценки аналитиков. Visa: основные финпоказатели за 1 квартал 2022 фингода и 2021 фингод (млн $) 1К22 1К21 Изменение FY2021 FY2020 Изменение Выручка 7 059 5 687 24,1% 24 105 21 846 10,3% EBITDA 5 142 4 056 26,8% 16 779 14 864 12,9% Чистая прибыль 3 901 3 125 24,8% 12 933 11 193 15,5% EPS, $ 1,81 1,42 27,5% 5,91 5,04 17,3% Операционный денежный поток 4 232 3 513 20,5% 15 227 10 440 45,9% Рентабельность по EBITDA 72,8% 71,3% 1,5 п.п. 69,6% 68,0% 1,6 п.п. Рентабельность по чистой прибыли 55,3% 54,9% 0,4 п.п. 53,7% 51,2% 2,5 п.п. Источник: данные компании Баланс Visa остается достаточно прочным. Компания завершила 4 финквартал, имея на счетах $15,92 млрд денежных средств и инвестиций в ценные бумаги при общем долге $20,92 млрд (соотношение Чистый долг/EBITDA составляет незначительные 0,3х). В отчетном периоде компания сгенерировала операционный денежный поток в объеме $4,23 млрд, направила $173 млн на капвложения и вернула $4,89 млрд акционерам за счет дивидендов и выкупа акций. По состоянию на 31 декабря объем средств, доступных в рамках одобренных программ buyback, составлял $12,6 млрд. Мы позитивно оцениваем среднесрочные перспективы Visa, рассчитывая, что бизнес компании продолжит выигрывать от продолжающегося экономического восстановления в США и мире, а также дальнейшего роста популярности безналичных платежей. Мы подтверждаем среднесрочную целевую цену акций Visa на уровне $282,7, что соответствует потенциалу роста в 31%. Рекомендация также остается прежней - "Покупать".