Получайте новости с этого сайта на

В строительном секторе сохраняется потенциал роста

Продолжение (Часть 1, Часть 2, Часть 3)

Драйвером роста американской строительной отрасли станет окончательное утверждение плана объемом более $1 трлн по обновлению инфраструктуры и промышленности, который был предложен президентом США Джо Байденом. В рамках программы планируется строительство и модернизация дорог и мостов, переход на чистую энергетику, широкополосный интернет, водопроводные системы, морские порты и аэропорты и, как следствие этого, создание новых рабочих мест.

Делать ставку на рост строительного сектора мы рекомендуем через покупку акций Cummins - это один из крупнейших в мире производителей дизельных двигателей для тягачей, автобусов, бронетехники и самоходных судов. Компания является поставщиком для порядка 1200 производителей более чем в 190 странах. В числе потребителей техники Cummins значатся JCB, Iveco, Bombardier, "КамАЗ", "ГАЗ" и многие другие.

У Cummins устойчивое финансовое положение, и по итогам II квартала текущего года чистая прибыль, относящаяся к акционерам компании, увеличилась в 2,2 раза и составила $600 млн, а выручка возросла на 59% (г/г) до $6,1 млрд. При этом руководство компании ожидает, что по итогам 2021 года выручка Cummins вырастет на 20-24% (г/г), а EBITDA - на 15,5-16% (г/г), чему будет способствовать глобальный рост спроса на строительную технику. Компания также рассчитывает в 2021 году направить 75% операционного денежного потока акционерам в виде выплаты дивидендов и выкупа акций.  

Cummins

Тикер

CMI

ISIN

US2310211063

Рыночная капитализация

$ 35,4 млрд

Enterprise value (EV)

$ 36,6 млрд

Текущая цена

$ 239,42

Целевая цена

$ 344,7

Потенциал роста

44%

Рекомендация

Покупать

Мы рекомендуем "Покупать" акции Cummins с целевой ценой $344,7 за акцию и ожидаем, что к концу 2021 года они принесут доходность в размере 44%.

Что касается строительного сектора в России, то в течение первого полугодия 2021 года продолжился рост цен на жилую недвижимость за счет значительного удорожания стройматериалов. При этом ввод жилья в России за первое полугодие текущего года составил 36,5 млн квадратных метров, что на 27,9% больше, чем за аналогичный период прошлого года. В частности, за II квартал было введено 18,7 млн квадратных метров, что на 47,1% превышает показатель аналогичного периода 2020 года, а отдельно в июне 2021 года - 7,7 млн квадратных метров, что на 34,9% больше, чем в июне 2020 года. Объем работ по строительству в июне составил более 1 трлн рублей, а за первые шесть месяцев - более 4 трлн рублей. Мы ожидаем, что продление программы льготной ипотеки со ставкой не более 7% еще на год до 1 июля 2022 года будет благоприятно сказываться на отрасли.  

ЛСР - одна из крупнейших публичных строительных компаний России с земельным банком в 8,2 млн квадратных метров с совокупной стоимостью порядка 276 млрд рублей.

У ЛСР лидирующие позиции в Санкт-Петербурге по объему текущего строительства с долей рынка в 20%. При этом компания сохраняет стратегический приоритет в усилении своих позиций в Московском регионе и ожидает увидеть большее предложение земельных участков благодаря консолидации рынка, которой способствует продолжающийся переход отрасли на проектное финансирование и эскроу-счета.

Операционные результаты за I квартал 2021 года показали, что новые продажи снизились на 17,4% (г/г) до 19 млрд рублей, а объем продаж составил 142 тыс. квадратных метров против 198 тыс. квадратных метров за аналогичный период прошлого года. В то же время ЛСР ввела в эксплуатацию 67 тыс. квадратных метров чистой продаваемой площади, что на 23% выше показателя за аналогичный период годом ранее. При этом объем площадей, выведенных в продажу, составил 225 тыс. квадратных метров.

ЛСР

Тикер

LSRG

ISIN

RU000A0JPFP0

Рыночная капитализация

78,8 млрд руб.

Enterprise value (EV)

107,7 млрд руб.

Текущая цена

764,8 руб.

Целевая цена

1 050,5 руб.

Потенциал роста с учетом дивидендов

37,3%

Рекомендация

Покупать

Мы рекомендуем "Покупать" акции ЛСР с целевой ценой 1050,5 рубля за акцию и ожидаем, что к концу 2021 года они принесут доходность в размере 37,3% с учетом дивидендов.  

Для вложения в оборонный сектор США мы рекомендуем к покупке акции Lockheed Martin - одного из крупнейших представителей данной отрасли. Компания специализируется в области авиастроения, оружия, авиакосмической техники, судостроения, автоматизации почтовых служб и аэропортовой логистики.

Правительство США является основным заказчиком продукции компании с долей 74% от общей выручки за 2020 год. Lockheed Martin продолжает выигрывать большинство тендеров на поставку военных истребителей, вертолетов и ракет для Министерства обороны США. Комитет Сената США по вооруженным силам принял оборонный бюджет на 2021 финансовый год в $740,5 млрд, из которых $11,4 млрд планируется направить на приобретение 79 истребителей F-35 производства Lockheed Martin, $1,1 млрд - на систему противоракетной обороны Aegis и $916 млн - на поставку комплексов противоракетной обороны THAAD. Помимо этого, у компании многомиллионные контракты с Пентагоном и иностранными военными партнерами на поставку боевых самолетов, вертолетов, систем ПВО и ПРО, спутников и глобальных систем позиционирования.

Lockheed Martin

Тикер

LMT

ISIN

US5398301094

Рыночная капитализация

$100,3 млрд

Enterprise value (EV)

$109,6 млрд

Текущая цена

$361,0

Целевая цена

$450,3

Потенциал роста

24,7%

Рекомендация

Покупать

Мы рекомендуем "Покупать" акции Lockheed Martin с целевой ценой $450,3 за акцию на конец 2021 года, что предполагает потенциал роста на 24,7% от текущего ценового уровня.

General Electric - американский промышленный конгломерат, занимающийся разработкой, производством и продажей различных категорий продукции от осветительных приборов до бурового оборудования, локомотивов, авиадвигателей.

На текущий момент компания активно занимается реструктуризацией своего бизнеса, чтобы сосредоточиться на двух ключевых направлениях деятельности (производстве авиационного и энергетического оборудования) и сократить долги корпорации. Благодаря продаже своих активов, General Electric в 2020 году сократила долг примерно на $16 млрд. Согласно последней отчетности за II квартал, компания почти вдвое уменьшила чистый убыток до $1,2 млрд, тогда как выручка компании за отчетный период выросла на 9% (г/г) до $18,3 млрд. При этом стоит заметить, что выручка увеличилась во всех бизнес-сегментах компании.

General Electric

Тикер

GE

ISIN

US3696041033

Рыночная капитализация

$116,3 млрд

Enterprise value (EV)

$150,7 млрд

Текущая цена

$105,96

Целевая цена

$125,84

Потенциал роста

18,8%

Рекомендация

Покупать

Мы рекомендуем "Покупать" акции General Electric с целевой ценой $125,84 за акцию и ожидаем, что к июлю 2022 года они принесут доходность в размере 18,8%.

Siemens - немецкий конгломерат, работающий в сферах электротехники, транспорта, энергетики, производства медицинского оборудования и производственной автоматизации.

Компания активно развивается по всем направлениям своей деятельности. В том числе департамент интеллектуальной инфраструктуры начал строительство одного из крупнейших заводов по производству водорода в Германии, ввод в эксплуатацию которого ожидается летом 2022 года. В то же время подразделение транспортного машиностроения заключило контракты с американской железнодорожной компанией Amtrak на общую сумму в $3,4 млрд на проектирование, производство и техническую поддержку 73 поездов с гибридным двигателем. Кроме того, Siemens и биофармацевтическая компания BioNTech расширяют сотрудничество для глобального производства вакцин против коронавируса.

В соответствии с последней финансовой отчетностью за III фискальный квартал, чистая прибыль компании возросла на 151% (г/г) и достигла 1,35 млрд евро, а выручка компании увеличилась на 24% до 16,1 млрд евро. Ключевой операционный показатель компании, скорректированная EBITDA промышленных подразделений, вырос в III квартале на 29%  и составил 2,32 млрд евро.

Мы рекомендуем "Покупать" акции Siemens с целевой ценой 163,5 евро за акцию на июль 2022 года, что предполагает потенциал роста на 14,4% от текущего ценового уровня.

Siemens

Тикер

SIEGn

ISIN

DE0007236101

Рыночная капитализация

114,3 млрд евро

Enterprise value (EV)

138,1 млрд евро

Текущая цена

142,94 евро

Целевая цена

163,5 евро

Потенциал роста

14,4%

Рекомендация

Покупать

 

Скачать стратегию полностью (в файле *pdf)

Добро пожаловать! Вы первый раз здесь?

Что вы ищете? Выберите интересующие вас темы, чтобы улучшить свой первый опыт:

Применить и продолжить