Applied Materials, один из ведущих мировых производителей оборудования для выпуска полупроводниковых чипов и дисплеев, представил довольно слабый отчет за 2 квартал 2022 финансового года, завершившийся 1 мая.

Выручка увеличилась на 11,9% (г/г) до $6,25 млрд благодаря сохраняющемуся высокому спросу на полупроводниковое оборудование в мире, однако, не дотянула до консенсус-прогноза на уровне $6,35 млрд. При этом менеджмент оценил недополученные доходы в минувшем финквартале из-за перебоев с цепочками поставок в $150 млн. Подъем выручки был обусловлен неплохими показателями продаж в США, Европе, Китае, на Тайване и в странах Юго-Восточной Азии, что было несколько компенсировано ослаблением продаж в Японии и Южной Корее.

Доходы в сегменте Semiconductor Systems выросли на 12,2% до $4,56 млрд благодаря уверенным показателям подразделений по производству оборудования для выпуска кремниевых пластин и интегральной логики, а также чипов памяти DRAM. Доходы в сегменте Applied Global Services повысились на 15% до $1,38 млрд, в сегменте Display - на 1,6% до $381 млн. Скорректированный показатель EBITDA увеличился на 8,5% до $2,02 млрд, и рентабельность по EBITDA уменьшилась на 1 п. п. до 32,4%. Скорректированная прибыль на акцию выросла на 13,5% до $1,85, но оказалась на 5 центов ниже средней оценки аналитиков Уолл-стрит.

Баланс Applied Materials остается сильным - компания завершила II финквартал, имея на счетах $6,02 млрд денежных средств и инвестиций, при долгосрочном долге $5,46 млрд. В отчетном периоде компания сгенерировала операционный денежный поток в объеме $415 млн, направила $210 млн на капвложения и вернула своим акционерам чуть более $2 млрд за счет выкупа акций ($1,8 млрд) и выплаты дивидендов ($211 млн).

Applied Materials: основные финпоказатели за II квартал и 6 месяцев 2022 фингода (млн $)

2К22

2К21

Изменение

6М22

6М21

Изменение

Выручка

6 245

5 582

11,9%

12 516

10 744

16,5%

Semiconductor Systems

4 458

3 972

12,2%

9 025

7 525

19,9%

Applied Global Services

1 383

1 203

15,0%

2 703

2 358

14,6%

Display and Adjacent Markets

381

375

1,6%

747

786

-5,0%

Скорр. EBITDA

2 024

1 865

8,5%

4 111

3 455

19,0%

Скорр. чистая прибыль

1 636

1 509

8,4%

3 332

2 791

19,4%

Скорр. EPS, $

1,85

1,63

13,5%

3,74

3,02

23,8%

Операционный денежный поток

415

1 187

-65,0%

3 073

2 608

17,8%

Рентабельность по EBITDA

32,4%

33,4%

-1,0 п.п.

32,8%

32,2%

0,6 п.п.

Рентабельность по чистой прибыли

26,2%

27,0%

-0,8 п.п.

26,6%

26,0%

0,6 п.п.

Источник: данные компании

Руководство Applied Materials ожидает, что проблемы с цепочками поставок продолжат оказывать негативное влияние на финансовые показатели. В III квартале 2022 фингода, завершающемся в июле, компания рассчитывает заработать $1,59-1,95 на акцию (снижение на 6,8% (г/г) от центральной точки диапазона) при выручке $6,25 млрд плюс/минус $400 млн (рост на 0,9% (г/г)). При этом консенсус-прогноз по выручке Applied Materials в текущем финквартале составляет $6,68 млрд, по показателю EPS - $2,04.

"Спрос на продукцию и услуги Applied Materials сейчас как никогда сильный, однако проблемы с цепочками поставок продолжают сдерживать нас", - заявил CEO компании Гэри Дикерсон. При этом он рассчитывает, что влияние данного фактора ослабнет в IV финквартале.

Мы планируем в ближайшее время обновить модель оценки Applied Materials, а также целевую цену и рекомендацию для акций компании.