Аргументы для продажи акций и покупки краткосрочных облигаций: 1. Спред между доходностями двухлетних и десятилетних гособлигаций США стал положительным и составил 1,5 базисного пункта (по статистике через 6-18 мес случится рецессия с вероятностью более 90%); 2. Дивергенция между уровнем корпоративного долга и дефолтами в США на максимуме как минимум с начала 80х (при повышении ставок ФРС пойдут массовые дефолты по рисковым займам); 3. Июльская базовая инфляция в США составила 2,2% г/г, безработица 3,7% (ФРС в ближайшее время должна перейти к повышению ставок во исполнение закона о Федеральной резервной системе, чтобы справиться с очевидным перегревом); 4. Рынки на исторических максимумах, мультипликаторы не зашкаливают, но, вероятно, это следствие недавней налоговой реформы Трампа; 5. Ипотечный долг в США во 2 квартале 2019 превысил уровень 2008 года и составил $9,4 млрд; 6. Berkshire Hathaway Уоррена Баффетта продолжает агрессивно наращивать объем свободного кэша на счетах в ожидании кризиса (рекордные $120 млрд).Нигматуллин Тимур, "Открытие Брокер"