Ослабление рубля, произошедшее на этой неделе, взволновало многих. Доллар был близок к отметке 77 рублей, а евро - превысил 91 рубль. На 25 марта курс рубля к доллару составлял 76,18 рубля, к евро - 89,92 рубля. Пресс-секретарь президента Дмитрий Песков не согласился с журналистами, употребившими в вопросе о новых антироссийских санкциях слово "лихорадит" в отношении российской валюты. Он заявил: "Волатильность может быть, да, волатильность с амплитудой чуть выше обычного может быть, но ничего не лихорадит". Finam.ru рассказывает об основных причинах нестабильности рубля. Угроза новых антироссийских санкций На фоне обострившейся напряженности в российско-американских отношениях возникла угроза новых, на этот раз более серьезных антироссийских санкций, например, санкций на внешний госдолг и отключение России от международной банковской системы SWIFT. Мнения экспертов в ходе онлайн-конференции "Российский рубль - рынки готовятся к самому худшему" по поводу негативного влияния вероятных антироссийских санкций, разделились. Например, Сергей Переход, аналитик ГК "ФИНАМ", считает, что риск отключения России от SWIFT незначителен, а если это все-таки случится, у Банка России уже есть собственная система платежей, что сгладит негативные последствия. Иная точка зрения у Андрея Верникова, руководителя департамента инвестиционного анализа и обучения ИГ "УНИВЕР Капитал", который полагает, что введение серьезных санкций, это вопрос следующего, 2022 года, а не 2021-го. Говоря о том, что в случае отключения России от SWIFT есть альтернативные платежные системы, эксперт подчеркнул: "Проблема в том, что отключение от SWIFT -это своеобразная метка, что Россия - это государство-изгой со всеми вытекающими последствиями для экономики, рубля, фондового рынка. Например, курс валюты в Иране после подобных санкций, связанных с блокировкой активов, упал в 25 раз!" Снижение цены на нефть Не секрет, что российская экономика зависит от экспорта нефти. Недавнее снижение цен на нефть с $70 до $62 за баррель марки Brent негативно отразилось и на курсе рубля. Сергей Переход выделил взаимосвязь между ценами на нефть, объемом её добычи, экспортом и притоком валюты в Россию. "Основной фактор, влияющий на курс рубля - это объем притока валюты, который, в свою очередь, зависит от цен на нефть и объема добычи". Юрий Кравченко, начальник отдела анализа банков и денежного рынка ИК "Велес Капитал", также назвал цену на нефть одним из ключевых факторов, влияющих на курс рубля: "Ключевые факторы сейчас это: цена на нефть, рост которой с начала года не транслируется в укрепление рубля из-за снижения физического объема экспорта нефти и покупок валюты Минфином на внутреннем рынке в рамках бюджетного правила; закрытие границ и минимальный объем зарубежных поездок, что в значительной мере ограничивает спрос на иностранную валюту; в перспективе постепенная нормализация процентной политики в западных странах, что может спровоцировать отток капитала с развивающихся рынков (РФ в их числе)". Продажи российского долга иностранными инвесторами Из-за угрозы введения санкций инвесторы начали массово продавать рубль. Евгений Коган, инвестбанкир и профессор ВШЭ, считает, что новые санкции в отношении России, вероятнее всего, будут касаться российского госдолга. Внутренний долг РФ - 14,9 трлн руб. На долю иностранцев приходится 23,4% (3,2 трлн руб.) внутреннего долга. По данным ЦБ, США и Великобритании принадлежит суммарно 12,6% от вложений в ОФЗ (то есть 1,9 трлн руб.). Коган полагает, что если американцы и ряд других иностранцев решат вывести деньги из российского долга, это может стать болезненным ударом для экономики России. Эксперт пишет: "Население также серьезно пострадает от обесценивания рубля, так как упадут их долларовые доходы и девальвация будет оперативно перенесена на цены". Мнения экспертов расходятся и насчет последствий санкций на госдолг. Владимир Евстифеев, начальник аналитического управления банка "Зенит", считает, что санкции на российские облигации федерального займа (ОФЗ) вероятны, но не приведут к критичным последствиям. Он пишет: "Санкции на ОФЗ вполне вероятны, учитывая очередное ухудшение отношений между РФ и Западом. Санкционное давление - это планомерный процесс внешнеполитической стратегии, поэтому введение санкций продолжится, а поводы всегда найдутся. Последствия бана на ОФЗ будут неприятными, но некритичными. Для инвесторов это может стать поводом покупки рублевых облигаций по отличным доходностям". В обозримом будущем эксперты видят курс рубля в районе 74,8 за доллар - там находится средняя цифра за 100 дней.