Ведущий мировой производитель интегрированных оптических компонентов и продуктов Sunny Optical Technology, акции которого находятся в нашем аналитическом покрытии, представил финансовые результаты за первое полугодие 2022 года. Чистая прибыль в отчетном периоде снизилась на 49,5% г/г до 1,4 млрд юаней или 124,13 юаня на акцию. Выручка Sunny в январе-июне уменьшилась на 14,4% г/г до 17 млрд юаней, что было связано со вспышками заболеваемости Covid-19 в Китае, дефицитом чипов, российско-украинским конфликтом и ускорением инфляции. На рынке смартфонов сохранялся слабый спрос - выручка от продаж продукции для мобильных телефонов снизилась на 24,3% г/г до 12,8 млрд юаней. Выручка от продаж оптических линз и модулей для автомобилей увеличилась на 6,9% г/г до 1,7 млрд юаней, что, впрочем, хуже, чем ожидали в компании. Тем не менее, на конец июня Sunny остается лидером рынка как в сегменте оптических продуктов для смартфонов, так и в области оптических линз и модулей для автомобилей. Компания также воспользовалась возможностями расширения рынка метавселенной, и в первом полугодии привлекла новых клиентов внутри страны и за рубежом, что поспособствовало дальнейшему увеличению выручки компании, связанной с AR/VR - на 10% г/г до 660 млн юаней. Но нашим оценкам, в среднесрочной перспективе риски, связанные с эпидемиологической обстановкой в стране и инфляционным давлением, ослабнут, а бизнес в области продукции для автомобилей и AR/VR продолжит расширяться, что положительно скажется на финансовых метриках компании. Мы подтверждаем рейтинг "Покупать" для акций Sunny Optical Technology с целевой ценой HKD 135,3, что эквивалентно почти 13%-ному потенциалу роста от текущих уровней. *Сообщение носит информационный характер, не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией или предложением приобрести упомянутые ценные бумаги. Приобретение иностранных ценных бумаг связано с дополнительными рисками