American Express, американская диверсифицированная компания финансового сектора и четвертая по величине платежная система в мире, представила весьма неплохие финансовые результаты за I квартал 2024 г. Чистая прибыль подскочила на 34,2% г/г до $2,44 млрд, или $3,33 на акцию, и существенно превзошла среднюю оценку аналитиков Уолл-стрит на уровне $2,95. Рентабельность собственного капитала (ROE) составила значительные 34,3%.Квартальная чистая выручка American Express увеличилась на 10,6% г/г до $15,80 млрд и совпала с консенсус-прогнозом. Чистый процентный доход вырос на 26,3% до $3,77 млрд на фоне роста объемов кредитования, а также показателя чистой процентной маржи (на 0,7 п.п. до 12%). Непроцентные доходы повысились на 6,5% до $12,03 млрд.Общий объем транзакций в платежной системе компании в I квартале увеличился на 5% г/г до $419 млрд на фоне по-прежнему достаточно высокой деловой и потребительской активности в Штатах и мире и увеличения расходов по картам. В том числе в сегменте путешествий и развлечений показатель поднялся на 8%. В American Express также отметили, что количество проприетарных кредитных карт компании в обращении за квартал увеличилось на 3,4 млн.https://ru.freepik.com/ Операционные расходы повысились на 3% до $11,39 млрд, в том числе в связи с ростом трат на оплату персонала, разработку и вывод на рынок новых карточных продуктов, удержание пользователей. Некоторое давление на прибыль оказал заметный рост расходов на кредитный риск, на 20,3% до $1,27 млрд. Это было обусловлено продолжающейся нормализацией доли кредитных списаний (до 2,1% против 2,2% в допандемийном IV квартале 2019 г.), в то время как расходы на резервирование несколько сократились.Объем активов American Express на конец I квартала составил $269 млрд, увеличившись за год на 14%. Объем выданных кредитов по картам повысился на 15,2% до $121 млрд, тогда как объем депозитов вырос на 10,7% до $134 млрд. По состоянию на конец отчетного периода общий объем резервов на покрытие возможных убытков по кредитам составил $5,6 млрд, или 2,9% от всех выданных займов, против $4,4 млрд, или 2,5%, год назад. Коэффициент достаточности капитала I уровня (Tier 1 Capital ratio) составил 10,6% и находится в пределах долгосрочного целевого диапазона менеджмента для данного показателя в 10-11%.В I квартале American Express вернула акционерам $1,6 млрд за счет выкупа собственных акций и дивидендов.American Express : основные финпоказатели за I квартал 2024 г. (млн $) 1К24 1К23 Изменение Выручка 15 801 14 281 10,6% Чистый процентный доход 3 769 2 983 26,3% Расходы на кредитный риск 1 269 1 055 20,3% Операционные расходы 11 387 11 059 3,0% Чистая прибыль 2 437 1 816 34,2% EPS, $ 3,33 2,40 38,8% Чистая процентная маржа 12,0% 11,3% 0,7 п.п. Рентабельность капитала 34,3% 28,7% 5,6 п.п. Коэффициент C/I 72,1% 77,4% -5,4 п.п. Источник: данные компании American Express : основные показатели отчета о финансовом положении (млрд $) Показатель 31.03.2024 31.12.2023 31.03.2023 Изм. к / к Изм. г / г Активы 269,0 261,1 236,0 3,0% 14,0% Кредиты по картам 121,0 120,9 105,0 0,1% 15,2% Дебиторская задолженность по картам 60,0 60,2 57,0 -0,4% 5,3% Депозиты 134,0 129,1 121,0 3,8% 10,7% BV на акцию, $ 37,79 36,61 32,84 3,2% 15,1% Резерв на возможные потери по ссудам, % от кредитного портфеля 2,9% 2,8% 2,5% 0,1 п.п. 0,4 п.п. Коэффициент достаточности базового капитала (CET1) 10,6% 10,5% 10,6% 0,1 п.п. 0,0 п.п. Источник: данные компании Руководство American Express подтвердило свой довольно оптимистичный прогноз на весь 2024 г. В компании по-прежнему ожидают, что выручка вырастет на 9-11%, а прибыль в расчете на акцию будет находиться в диапазоне $12,65-13,15 (рост на 15,1% к центральной точке диапазона).Мы планируем в ближайшее время пересмотреть модель оценки акций American Express, а также их целевую цену и рейтинг.* Сообщение носит информационный характер, не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией или предложением приобрести упомянутые ценные бумаги. Приобретение иностранных ценных бумаг связано с дополнительными рисками.