Получайте новости с этого сайта на

Tyson Foods остается перспективной компанией

Tyson Foods

Рекомендация

Покупать

Целевая цена:

$95,00

Текущая цена:

$79,81

Потенциал роста:

19%

Краткое описание эмитента

  • Tyson Foods – американская компания, являющаяся одним из крупнейших в мире производителей свинины, говядины и курятины, рыночная капитализация которой на сегодняшний день составляет порядка $29,12 млрд.
  • Основана компания была американским бизнесменом Джоном Тайсоном в 1935 году, а на сегодняшний день является лидером в пищевой промышленности США и крупнейшим поставщиком мяса птицы и говядины, потребление которого растет из года в год.
  • За последние полгода акции компании подорожали на 29,5%, а с момента публикации нашего последнего материала (а именно с начала февраля текущего года) бумаги Tyson Foods достигли установленного нами целевого уровня и даже превысили его, принеся инвесторам доходность в размере 34,6%. Удорожанию акций, в том числе, способствовали воодушевляющие финансовые результаты.
  • Компания остается значительно недооцененной по отношению к своим ключевым конкурентам и к сектору в целом, а также стремится к дальнейшему расширению деятельности, в связи с чем мы продолжаем рассматривать ее акции в качестве привлекательного инструмента для инвесторов в долгосрочной перспективе.

Мы сохраняем рекомендацию "Покупать" по бумагам Tyson Foods и повышаем их целевую цену до отметки в $95, что эквивалентно 19%-ному потенциалу роста акций от текущих уровней.

Основные сведения

ISIN

US9024941034

Рыночная капитализация

$29,12 млрд

Enterprise Value (EV)

$41,27 млрд

Динамика акций

34,3%

29,5%

12М

17,9%

Финансовые показатели, млрд $

 

2018FY

2017FY

Выручка

40,052

38,260

EBITDA

4,038

3,668

Чистая прибыль

3,024

1,774

Прибыль на акцию, $

8,19

4,79

Финансовые коэффициенты, %

 

2018FY

2017FY

Маржа EBITDA

10,1

9,59

Маржа чистой прибыли

7,6

4,64

Факторы роста

Tyson Foods – американская компания, являющаяся одним из крупнейших в мире производителей свинины, говядины и курятины, рыночная капитализация которой на сегодняшний день составляет порядка $29,12 млрд. Основана компания была американским бизнесменом Джоном Тайсоном в 1935 году, а на сегодняшний день она является лидером в пищевой промышленности США.

В настоящее время компания ведет свою деятельность в четырех основных сегментах: Chicken (куриное мясо), Beef (говядина), Pork (свинина) и Prepared Foods (полуфабрикаты). Кроме того, она реализует свежую, охлажденную и замороженную продукцию, поставляя ее ритейлерам продовольственных товаров, оптовикам, дистрибьюторам мясных продуктов, оптовым складам-магазинам.

Сравнительная динамика акций Tyson Foods и индекса S&P 500 за последние шесть месяцев

Источник: Thomson Reuters

За последние полгода акции компании подорожали на 29,5%, а с момента публикации нашего последнего материала (а именно с начала февраля текущего года) бумаги Tyson Foods достигли установленного нами целевого уровня и даже превысили его, принеся инвесторам доходность в размере 34,6%. Удорожанию акций, в том числе, способствовали воодушевляющие финансовые результаты.

В начале мая Tyson Fresh Meats, являющаяся подразделением Tyson Foods, сообщила о том, что планирует открыть новый завод в штате Юта, на котором намерена производить полуфабрикаты из говядины и свинины, включая стейки и котлеты, а сумма инвестиций в данный проект составит $300 млн.

Кроме того, Tyson Foods заявила недавно о том, что приступила к разработке заменителя, который совершенно не содержит мяса. Подобные продукты пользуются большим спросом среди покупателей, которые заботятся о своем здоровье и о животных. Сообщается, что новая продукция поступит в продажу уже летом этого года.

Мы полагаем, что запланированные меры компании по дальнейшему развитию бизнеса приведут к увеличению выручки уже в ближайшее время. В то же время Tyson Foods прогнозирует, что цены на мясо для потребителей вырастут в ближайшие месяцы, а также ждет увеличения прибыли от производства продукции из свинины, говядины и курятины. По словам главы компании, рост мировых цен произойдет в связи с тем, что Китай истребил десятки миллионов свиней, зараженных африканской чумой. Ожидается, что Tyson сможет извлечь выгоду от снижения предложения на мировом рынке мяса, при этом цены на говядину и курятину также вырастут в следующие месяцы, что, вероятно, окажет положительное влияние на сегмент переработки мяса, на который приходится около 80% от общей выручки компании. При этом положительный эффект событий в Китае, согласно прогнозам Tyson Foods, наступит не раньше конца текущего финансового года, который завершится 28 сентября.

Финансовые результаты

Опубликованная на минувшей неделе отчетность Tyson Foods за второй фискальный квартал, завершившийся в марте, оказалась лучше средних ожиданий аналитиков. Так, благодаря увеличению объема продаж говядины чистая прибыль составила $426 млн или $1,17 на одну акцию по сравнению с $315 млн или 85 центами на бумагу, зафиксированными годом ранее. Скорректированная прибыль, тем временем, оказалась на уровне $1,20 на акцию, превысив прогнозы рынка в $1,14 на бумагу. Продажи в отчетном периоде также продемонстрировали рост и составили $10,44 млрд по сравнению с $9,77 млрд годом ранее, тогда как аналитики в среднем ожидали показатель на уровне $10,29 млрд.

Стоит отметить, что компания сохранила неизменными прогнозы по скорректированной прибыли на текущий год на уровне $5,75-$6,10 на акцию, в то время как аналитики ожидают $5,95 на одну бумагу.

Что касается усредненных прогнозов на будущие отчетные периоды, то они также выглядят довольно оптимистично, что можно увидеть из диаграмм, представленных ниже:

Источник: Thomson Reuters

Оценка компании по метрикам и сравнение с конкурентами

Заметим, что компания остается существенно недооцененной по всем из нижеперечисленных коэффициентов по отношению к своим ключевым конкурентам, а также значительно недооценена по большинству из них по отношению к сектору в целом. Наибольший потенциал роста по отношению к конкурентам имеется по коэффициентам EV/Sales (+148,5%), P/Sales (+137,5%) и P/Book (+145,6%), а по отношению к сектору в целом компания наиболее недооценена по мультипликаторам P/Sales, EV/Sales и P/E, потенциал роста по которым составляет 75%, 67,3% и 61,4% соответственно.

P/E

Forward P/E

P/CF

P/Sales

P/Book

EV/EBITDA

EV/Sales

Tyson Foods

14,84

12,57

10,54

0,72

2,17

10,10

1,01

Smithfield Foods

 

 

 

 

 

 

 

Hormel Foods

23,10

21,45

18,98

2,23

3,73

16,12

2,24

Kellogg

17,49

14,95

14,49

1,46

7,87

14,12

2,16

Hillshire Brands

 

 

 

 

 

 

 

General Mills

20,54

15,70

11,29

1,86

4,45

13,12

2,78

Conagra Brands

19,80

13,26

16,07

1,57

1,89

16,73

2,80

Kraft Heinz Foods

 

 

 

 

 

 

 

Campbell Soup

 

15,40

7,82

1,20

9,19

10,84

2,15

McCormick & Company

31,92

28,87

21,88

3,83

6,21

22,99

4,68

Pilgrims Pride

29,54

14,15

11,55

0,65

3,31

12,66

0,83

Hershey

23,78

21,85

21,66

4,36

18,71

15,34

3,89

Peer Median

23,10

15,55

15,28

1,71

5,33

14,73

2,51

Consumer Staples

23,95

19,44

14,08

1,26

1,93

12,58

1,69

Потенциал роста/падения к основным конкурентам

55,7%

23,7%

45%

137,5%

145,6%

45,8%

148,5%

Потенциал роста/падения к сектору в целом

61,4%

54,7%

33,6%

75%

-11,1%

24,6%

67,3%

Источник: Thomson Reuters

Технический анализ

С технической точки зрения, на недельном графике цена акции торгуется в рамках ничем не скомпрометированного восходящего тренда, и, на наш взгляд, имеет потенциал дальнейшего роста в среднесрочной перспективе после небольшой коррекции, которая возможна в связи с длительным пребыванием медленных стохастических линий в зоне перекупленности.

Источник:https://charts.whotrades.com

С учетом всех вышеизложенных факторов, мы сохраняем рекомендацию "Покупать" по бумагам Tyson Foods и повышаем их целевую цену до отметки в $95, что эквивалентно 19%-ному потенциалу роста акций от текущих уровней.



Аседова Наталия

Welcome!!! Is it your First time here?

What are you looking for? Select your points of interest to improve your first-time experience:

Apply & Continue