Получайте новости с этого сайта на

Высокие цены на нефть позволяют Exxon Mobil планировать байбэк на $10 млрд

Крупнейший американский нефтегазовый мейджор Exxon Mobil представил отчётность за третий квартал.  Выручка компании выросла на 59,7% г/г до $ 73,8 млрд, а чистая прибыль акционеров стала положительной и достигла $ 6,8 млрд.

Также радует инвесторов сильное значение свободного потока в $ 6,7 млрд. Это позволило Exxon Mobil снизить чистый долг на 9,3% в квартальном выражении. Что более важно, нефтяник планирует возобновить обратный выкуп акций, начиная с 2022 года. Объём байбэка составит до $ 10 млрд на горизонте 12-24 месяцев. Напомним, что ранее Exxon Mobil также увеличил размер квартального дивиденда на 1 цент до $ 0,88 (1,4% доходности), чтобы сохранить статус дивидендного аристократа.  При этом отметим, что частично высокий FCF связан со скромной инвестиционной программой. Exxon Mobil был одной из основных целей инвесторов-активистов, требующих снижения инвестиций в разведку и добычу в пользу ВИЭ.

Основным драйвером роста финансовых результатов в апстриме стало увеличение средней цены реализации нефти на 83,8% в годовом и на 6,8% в квартальном выражении. Сегмент нефтепереработки продолжает восстанавливаться в контексте маржинальности – данное направление в 3-м квартале наконец стало прибыльным.  Нефтехимический сегмент также показал уверенную годовую динамику за счёт роста цен на продукцию, но в квартальном выражении цены на нефтехимию немного упали, что и привело к снижению прибыли на 7,8% кв/кв.

Exxon Mobil: основные финпоказатели за 3 квартал 2021 г. ($ млрд)

Показатель

3кв 2021

2кв 2020

Изм.,%

3кв 2021

  2кв 2021

Изм.,%

Выручка

73,79

46,20

59,7%

73,79

67,74

8,9%

Чистая прибыль акц.

6,75

-0,68

N/A

6,75

4,69

43,9%

Апстрим

3,95

-0,38

N/A

3,95

3,19

24,1%

Даунстрим

1,26

-0,23

N/A

1,26

-0,23

N/A

Нефтехимия

2,14

0,66

223,8%

2,14

2,32

-7,8%

Прочее

-0,60

-0,73

N/A

-0,60

-0,59

N/A

Свободный денежный поток

8,26

0,26

3125,8%

8,26

5,85

41,2%

Капитальные затраты

3,85

4,13

-6,8%

3,85

3,80

1,3%

Чистый долг

51,8

60,0

-13,7%

51,8

57,1

-9,3%

Добыча углеводородов, тыс. б/с

3 665

3 672

-0,2%

3 665

3 582

2,3%

Средняя реализованная цена нефти в США, $ за баррель

67,6

36,8

83,8%

67,6

63,3

6,8%

На наш взгляд, отчётность Exxon Mobil выглядит умеренно позитивно. Возвращение байбэка было ожидаемо, но учитывая, что ещё в прошлом квартале менеджмент заявлял о необходимости усиливать баланс, а не увеличивать выплаты акционерам, это в любом случае позитив. При этом в целом финансовые показатели оказались близки к ожиданиям рынка, что ограничивает реакцию акций.

Мы подтверждаем целевую цену акций Exxon Mobil на уровне $ 67,6. Рекомендация – "Покупать", а оставшийся апсайд после роста в последние месяцы составляет 4,2%.

Добро пожаловать! Вы первый раз здесь?

Что вы ищете? Выберите интересующие вас темы, чтобы улучшить свой первый опыт:

Применить и продолжить