Получайте новости с этого сайта на

Palo Alto Networks остается перспективным вложением

Palo Alto Networks Inc.

Рекомендация

Покупать

Целевая цена

$275

Текущая цена

$220,37

Потенциал роста

24,8%

Краткое описание эмитента

  • Palo Alto Networks – базирующаяся в Калифорнии ИТ-компания, предоставляющая решения для кибербезопасности предприятий, организаций и правительственных ведомств.
  • Платформа безопасности, разработанная Palo Alto Networks, состоит из трех элементов – фаервол, продвинутая защита конечных точек и облако выявления киберугроз. Фаервол обеспечивает визуальный интерфейс и возможность контроля пользователем, а также защиту от киберугроз сетевого происхождения; вторая составляющая предотвращает кибератаки, осуществляемые посредством вредоносного кода или за счет слабых мест программного обеспечения; третий компонент платформы обеспечивает превентивные меры против кибератак и предоставляет антивирусное программное обеспечение как услугу (SaaS).
  • Расходы компаний на решение проблем кибербезопасности в ближайшие годы, как ожидается, будут динамично расти в связи с вирусными атаками глобального масштаба и в силу тенденции перехода компаний на "облачные" ИТ-решения, поэтому выручка Palo Alto с большой вероятностью продолжит показывать позитивную динамику.
  • Мы в целом конструктивно оцениваем опубликованный компанией отчет за первый фискальный квартал и не видим долгосрочной проблемы в понижении прогнозов на текущий квартал, обусловленном расходами на новое приобретение.
  • Акции Palo Alto за последний год принесли доходность в размере 29,4%, с опережением доходности рынка в целом.

Мы сохраняем по акциям Palo Alto Networks рейтинг "Покупать".

Основные сведения

ISIN

US6974351057

Рыночная капитализация

$21,37 млрд

Enterprise Value (EV)

$19,96 млрд

Динамика акций

8,2%

YTD

20,3%

1Y

29,4%

Финансовые показатели, млрд. $

 

2017

2018

Выручка

1,95

2,54

EBITDA

-0,12

0,01

Чистая прибыль

-0,20

-0,10

Прибыль на акцию, $

-2,19

-1,05

Финансовые коэффициенты, %

 

2017

2018

Маржа EBIT DA

-6,00

0,57

Маржа чистой прибыли

-10,25

-3,85

Факторы роста

Наше внимание эта компания изначально привлекла в процессе поиска перспективных вложений в сегменте кибербезопасности на американском рынке.

События предыдущих лет показали, насколько оправданными являются вложения бизнеса и государственных учреждений в безопасность своих ИТ-систем. Достаточно вспомнить такие события, как волна атак WannaCry - вредоносной программы, сетевого червя и программы-вымогателя денежных средств, поражающей компьютеры на операционной системе Microsoft Windows. WannaCry шифрует хранящиеся на компьютере файлы и требует выкуп за их расшифровку. Распространение этой вредоносной программы началось 12 мая позапрошлого года в Испании, а затем перешло на другие страны, нанеся значительный урон пользователям в России и Украине. От сетевого червя пострадало более полумиллиона компьютеров, принадлежащих физическим лицам, организациям и госучреждениям в более чем 150 странах мира. От атаки пострадала британская национальная система здравоохранения NHS, а также такие крупные компании, как FedEx и Renault. Воздействию вируса подверглись и российские банки. Немалый ущерб компаниям в разных странах нанес и вирус Petya, атаковавший, в частности, сети Mondelez International и Reckitt Benckiser.

По некоторым прогнозам, мировые расходы на борьбу с киберпреступностью в ближайшие 5 лет превзойдут $1 трлн, и у Palo Alto Networks есть все шансы получить свою долю этих потенциальных потоков выручки, ведь продукты компании имеют хорошую репутацию на рынке и пользуются спросом. В частности, согласно данным "магического квадранта" исследовательской фирмы Gartner, на рынке фаерволов корпоративного класса за 2018 год Palo Alto Networks в седьмой раз подряд оказалась в разделе лидеров. Считается, что в сегменте корпоративных межсетевых экранов Palo Alto располагает высоким уровнем удовлетворенности клиентов своими решениями для бизнеса.

Усилению спроса на решения для ИТ-безопасности способствуют не только атаки вредоносных программ, но также "облачная революция", которую претерпевает бизнес в мировом масштабе. Все больше компаний по всему миру переходит на "облачные" системы, и это ставит новые задачи для обеспечения безопасности цифровой информации. Такие задачи как раз и решает Palo Alto Networks – данная компания способна стать одним из главных бенефициаров роста спроса на кибербезопасность в свете вышеупомянутых тенденций.

Финансовые результаты

По итогам первого фискального квартала выручка Palo Alto Networks увеличилась на 17,7% г/г до $771,9 млн и превзошла усредненные прогнозы на $2,56 млн.

Скорректированная чистая прибыль компании на акцию достигла $1,05 на акцию и оказалась на 2 цента выше усредненных прогнозов Уолл-Стрит.

Источник – Thomson Reuters (синим цветом выделены прогнозные значения)

Компания представила скорректированные прогнозы по прибыли на акцию на квартал с окончанием в январе в диапазоне $1,11-1,13, что оказалось ощутимо слабее консенсус-прогнозов.

Мы в целом конструктивно оцениваем опубликованный компанией квартальный отчет и отмечаем, что негативная корректировка прогнозов Palo Alto на текущий квартал обусловлена, в первую очередь, издержками по приобретению Aporeto, а не неблагоприятными ожиданиями относительно перспектив бизнеса и операционной деятельности компании. 

Рост спроса на продукты и услуги в сфере кибербезопасности в глобальном масштабе продолжает способствовать динамичному расширению выручки Palo Alto Networks. Динамика квартальной выручки и чистой прибыли на акцию компании на данном этапе не внушает опасений с точки зрения долгосрочной перспективы, как видно на диаграммах.

Оценка компании по метрикам и сравнение с конкурентами

Текущая картина с основными мультипликаторами по Palo Alto выглядит смешанной, однако отсутствие выраженной недооцененности на данном этапе не представляется нам препятствием для вложений в данную бумагу с учетом прочих фундаментальных факторов.

Компания

EV/S

P/CF

P/S

P/E Forward

Palo Alto Networks Inc

6.90

20.25

7.37

40.48

Splunk Inc

10.14

207.53

10.20

65.11

ServiceNow Inc

16.07

47.62

16.31

67.97

Cyberark Software Ltd

10.09

36.10

11.32

44.60

Proofpoint Inc

7.54

30.13

7.90

60.84

Fortinet Inc

7.77

22.38

8.71

39.09

Check Point Software Technologies Ltd

8.18

14.88

9.04

18.25

NortonLifeLock Inc

4.98

10.90

4.26

27.28

Peer Median

8.18

30.13

9.04

44.60

Software

4.81

33.48

4.58

34.33

Потенциал роста/падения к основным конкурентам

18.7%

48.8%

22.6%

10.2%

Потенциал роста/падения к сектору поставщиков программного обеспечения

-30.3%

65.4%

-37.9%

-15.2%

Источник данных – Thomson Reuters

Технический анализ

С технической точки зрения, на недельном графике остается в силе долгосрочный восходящий тренд, и пока картина по-прежнему не предвещает медвежьего разворота.

Источник – Thomson Reuters

С учетом вышеизложенного мы по-прежнему рекомендуем акции Palo Alto Networks на покупку и повышаем целевую цену на ближайшие 18 месяцев до $275.



Саидова Зарина

Welcome!!! Is it your First time here?

What are you looking for? Select your points of interest to improve your first-time experience:

Apply & Continue