Получайте новости с этого сайта на

Акции IQVIA сохраняют потенциал укрепления

IQVIA Holdings

Рекомендация

Покупать

Целевая цена:

$160

Текущая цена:

$138,77

Потенциал роста:

15,3%

Краткое описание эмитента

  • IQVIA Holdings – американская высокотехнологичная компания сферы здравоохранения, образованная в результате слияния фирм IMS Health и Quintiles, объявленного в 2016 году. 
  • IQVIA Holdings оказывает интегрированные высокотехнологичные и информационные услуги в сфере здравоохранения в обеих Америках, Европе, Азии и Африке. По существу IQVIA помогает фармацевтическим и биотехнологическим компаниям справляться с исследованиями и разработками, проведением клинических испытаний и коммерциализацией препаратов, осуществляя за них разнообразные мероприятия такой направленности на контрактной основе.
  • Среди услуг IQVIA есть проектный менеджмент в разработке фармацевтических и биотехнологических препаратов, клинический мониторинг, поддержка клинических испытаний, собственно проведение клинических испытаний, генетические и лабораторные исследования, анализ продаж и востребованности препаратов по странам, консультативные и прочие аналитические услуги и др.
  • За последний год акции IQVIA принесли солидную доходность в размере 41,4%, значительно опередив американский рынок в целом.
  • Опубликованная компанией отчетность за первый квартал не разочаровала нас, и мы по-прежнему считаем акции компании недооцененными с фундаментальной точки зрения.

Мы присваиваем акциям IQVIA Holdings рекомендацию "Покупать".

Основные сведения

ISIN

US46266C1053

Рыночная капитализация

$27,37 млрд

Enterprise Value (EV)

$37,92 млрд

Динамика акций

6,2%

13,4%

12М

41,4%

Финансовые показатели, млрд $

 

2017

2018

Выручка

9,70

10,41

EBITDA

1,78

1,91

Чистая прибыль

1,28

0,26

Прибыль на акцию, $

5,90

1,11

Финансовые коэффициенты, %

 

2017

2018

Маржа EBIT DA

18,34%

18,31%

Маржа чистой прибыли

13,16%

2,49%

Сравнение доходности акций IQVIA индекса S&P

Факторы роста и финансовые результаты

Вложения в фармацевтический и биотехнологический сектора интересны инвесторам тем, что независимо от экономической ситуации люди во всех странах мира нуждаются в медикаментах и медицинском обслуживании, тем самым обеспечивая стабильный спрос на фармацевтическую и биотехнологическую продукцию, при этом в этих секторах случаются научные прорывы, что тоже привлекает внимание инвестиционного сообщества.

Однако вложениям в данную индустрию присущи серьезные риски – каждая отдельная компания имеет свои разработки, и любое клиническое испытание может завершиться провалом, который может существенно повлиять на цену акций конкретной компании. В этой связи в бизнесе IQVIA Holdings импонирует тот факт, что данная компания напрямую вносит вклад в прогресс медицины и фармацевтики, но при этом не несет рисков по провалам экспериментальных препаратов – ее контрактная форма проведения исследовательских мероприятий позволяет сохранять стабильные потоки выручки независимо от того, насколько успешны разработки тех или иных фирм отрасли.

В своей сфере деятельности IQVIA является крупнейшей компанией в мире, и слияние IMS Health и Quintiles можно оценить как весьма эффективное и по существу верное решение, поспособствовавшее оптимизации издержек и расширению спектра предлагаемых услуг.

По итогам первого квартала выручка IQVIA возросла на 4,7% г/г до $2,68 млрд и на $10 млн превзошла прогнозы, при этом чистая прибыль на акцию составила $1,53 и на 2 цента превысила усредненные ожидания.

В частности, выручка от технологического и аналитического подразделения возросла на 9,1% до $1,08 млрд, а от исследовательского – на 3,7% до $1,42 млрд.

Мы в целом конструктивно оцениваем вышедшую отчетность за первый квартал, оправдавшую наши ожидания, и отмечаем, что в январе IQVIA сделала неплохое приобретение - купила британскую фирму Linguamatics, работающую в сфере биоинформатики.

Источник – Thomson Reuters (голубым цветом выделены столбцы с прогнозными значениями)

Оценка компании по метрикам и сравнение с конкурентами

Что касается текущей картины с основными мультипликаторами, у акций IQVIA имеет место недооцененность по отношению к основным конкурентам и сектору в целом, как показывает сравнение показателей компании с усредненными.

Компания

EV/Sales

EV/EBITDA

P/CF

P/Book

P/S

P/E Forward

IQVIA Holdings Inc

3.60

19.46

23.10

4.14

2.60

20.89

Incyte Corp

8.34

47.35

38.69

8.73

9.13

35.29

ICON PLC

2.83

16.01

23.62

5.36

2.88

19.81

PRA Health Sciences Inc

2.44

15.74

18.27

5.54

2.12

17.77

Syneos Health Inc

1.72

13.75

16.08

1.70

1.11

14.36

Charles River Laboratories International Inc

3.72

16.21

15.86

5.21

3.06

20.96

United Therapeutics Corp

2.41

3.79

5.59

1.89

2.75

49.23

Peer Mean

3.58

18.81

19.69

4.74

3.51

26.24

Life Sciences Tools & Services

4.47

19.69

24.28

4.10

4.48

22.87

Потенциал роста/падения к основным конкурентам

-0.6%

-3.4%

-14.8%

14.5%

35.0%

25.6%

Потенциал роста/падения к фармацевтическому сектору

24.2%

1.2%

5.1%

-1.0%

72.6%

9.5%

Источник данных – Thomson Reuters

Технический анализ

С технической точки зрения на недельном графике сохраняется уверенный восходящий тренд, при этом появился третий кряду "флаг", сигнализирующий о сохранении потенциала роста после недавней локальной просадки. 

Источник – Thomson Reuters

Таким образом, мы сохраняем позитивные ожидания по акциям IQVIA и устанавливаем целевой уровень $160 по данному инструменту  на ближайший год.



Саидова Зарина

Welcome!!! Is it your First time here?

What are you looking for? Select your points of interest to improve your first-time experience:

Apply & Continue