Свидетельства депонирования акций Со второй половины 1993 года на фондовом рынке все чаще стали вестись разговоры о том, что срок обращения приватизационного чека скоро закончится, а на смену ему пока ничего нет. При этом априори подразумевалось, что акции приватизированных предприятий, адекватной заменой ваучеру не являются. Это было действительно так. Акции были неликвидны, а их оборот очень сильно затруднен. Об этом уже упоминалось в предыдущих главах. Поэтому, когда в декабре 1993 года на рынке появился совершенно новый вид бумаги, это было встречено с огромным интересом. Бумага называлась "свидетельство депонирования акций" (или сокращенно СДА). Называлось общество, которое выпустило эту бумагу, "Автомобильный всероссийский альянс", сокращенно АВВА. Встретили её если и не ура, то очень хорошо. Да и рекламная компания, которая сопровождала выход этой бумаги, была организована весьма грамотно. Даже само название вызывало приятные воспоминания детства, т.к. все советские люди знали сказку про Доктора Айболита, и все помнили, что собаку Айболита звали Авва. Упор делался на создание в России народного автомобиля. Плюсом были преференции, которые владельцы СДР получали. Обещана была лотерея, в которой можно было выиграть автомобиль производства ВАЗ, половину автомобиля или четверть автомобиля. Это было весьма актуально на тот момент, т.к. завоз иномарок в Россию тогда только начинался, и люди в основном ориентировались на отечественный авторынок. Кроме того, простота обращения, прикрепленный к СДА лист с купонами на дивиденды, гарантия учредителей, что можно в любой момент обменять это свидетельство на реальные именные акции, известный человек в качестве председателя совета директоров – все это способствовало успешному размещению этой бумаги. Мало кто обращал внимание, что пока владелец СДА не обменяет его на акцию, он не имеет права голоса. Да и особо это никого не волновало. Для многих это было фактически покупкой лотерейного билета, а обменявший СДА на акцию лишался возможности участия в лотерее. Тем более, что большинство покупателей (сейчас уже невозможно сказать сколько) денег за эту бумагу не платили, а с удовольствием обменивали свой приватизационный чек на бумагу АВВы. Самих бумаг АВВА было несколько видов – на 1 акцию (причем, с разными портретами на лицевой стороне), на 5 и 10 акций в одной бумаге. Именно АВВА создала моду на изображение на своих бумагах политических деятелей и предпринимателей Российской Империи. В общем, размещение этой бумаги прошло настолько успешно, что не могло не возникнуть аналогов. Разумеется, они появились в кратчайшие сроки. Все понимали, что проще разместить свои бумаги в обмен на ваучер, чем уговорить людей платить деньги. Из самых раскрученных отдельно хочется упомянуть СДА "Дока-Хлеб". До этого уже все в стране были знакомы с этим названием. Проходила довольно широкая рекламная кампания "Дока-Пицца". Слоган: "Дока-Пицца – нельзя не соблазниться" был на слуху. В этой же рекламе впервые всем объяснялось, что такое франшиза и предлагалось её купить с целью организации компаний по продаже пиццы. К фондовому рынку это не имело никакого отношения, пока не появились СДА "Дока-Хлеб". Практически аналог АВВы, только приз в лотерее был другой. Обещали разыгрывать путевки на поездку на отдых за границу. До сих пор помню эту рекламу, волосатый и бородатый рыжий мужик смачно откусывает от огромного бутерброда с икрой и говорит с сильным волжским акцентом (неудивительно, ведь предприятие было зарегистрировано в Самарской области) "ПОеду – ОтдОхну". Тут можно точно сказать, что лотерея такая проводилась. Я лично встречался с человеком, который выиграл в лотерею, съездил отдохнул, а потом продал мне ту самую бумагу, которая выиграла в лотерею. Несмотря на то что было не совсем понятно, а чем же собственно будет заниматься компания, слова хлеб в названии было достаточно, чтобы размещение этих СДА тоже прошло довольно успешно. Особенно на первом этапе ажиотажного спроса. Просуществовала она еще какое-то время. Я специально уже в 1995 году обменял одну СДА на сертификат акций этой компании. Потом же стало все очень непонятно. Даже на телевидении одно время проходило "Довгань шоу", организованное учредителем "Дока – Хлеб". Когда его спрашивали, а что же случилось с Докой, он отвечал, что он её продал и теперь ни за что не отвечает. Было еще несколько таких свидетельств, которые появились на рынке и активно размещались. В Москве – "Торговый дом Холдинг-Центр" и "ОЛБИ-ДИПЛОМАТ". Рекламный слоган - "Купи себе немножко ОЛБИ" запомнился очень хорошо. Из других бумаг на московском рынке на бирже появлялись бумаги из Петербурга: Сеть магазинов "БАБИЛОН", а также общества по строительству морского порта в Лужской Губе Финского залива "Порт-Инвест". Еще можно увидеть бумагу из Ставропольского края – это зарегистрированная в г. Пятигорске "Хлебная компания". Возможно были и другие СДА, но на московском рынке их не было, и в руки мне, и, соответственно, в коллекцию не попали. Идея выпуска СДА была попыткой рынка обойти запрет на выпуск акций на предъявителя. С чисто рыночной точки зрения она себя оправдала. В тех условиях бумаги были ликвиднее и удобнее в обращении. Все остальное зависело от самих компаний, как они распорядятся полученными средствами. Заранее ведь не угадаешь, что они будут делать. Все зависит от конкретных людей в руководстве этих компаний. Будут делать реальный бизнес или просто разбегутся с деньгами. В условиях начала 90-х, к сожалению, очень многие выбирали путь обмана инвесторов. Тем более, что законодательство по финансовому рынку было в зачаточном состоянии. А государственный регулятор в лице министерства финансов очень быстро опомнился и запретил дальнейший выпуск свидетельств депонирования акций. Получилось, что кто успел – тот и съел, а кто не успел – тот опоздал. Желающих собрать денег с фондового рынка из-за этого не убавилось, но им пришлось выдумывать другие способы и выпускать другие бумаги, а СДА остались просто ярким эпизодом в истории становления фондового рынка в России. Гермес В истории фондового рынка России нельзя не отметить еще один, довольно интересный эпизод. Интересен он тем, что по большому счету к общей истории фондового рынка он отношения не имеет. Тут нет никакого парадокса. Просто это была попытка крупного холдинга замкнуть рынок своих бумаг на самого себя. Холдинг назывался "Гермес". Кроме множества разных эмитентов с общим наименованием "Гермес", был банк, была страховая компания, были свои регистраторы и что самое интересное – своя биржа. Таким образом, и эмитенты, и инфраструктурные организации, и организация торговли, все было фактически в одном месте. На начальном этапе фондового рынка, когда инфраструктуры еще фактически не было, такое решение было вроде бы оправданным. По крайней мере, ликвидность бумаг была значительно выше, т.к. все вопросы можно было решить в одном месте. Так сказать, методика "одного окна" в пределах одного холдинга. Успех или не успех такого проекта зависел бы от результатов хозяйственной деятельности эмитентов, входящих в холдинг. Некоторые бумаги Гермеса любопытно рассмотреть. В первую очередь это бумаги Транснациональной нефтяной компании "Гермес-Союз" (ТНК "Гермес-Союз"). Одно название этой компании было невероятно привлекательно. Так и представляешь себе гиганта по типу ВР или "Роснефти". Однако это было не совсем так, а, скорее всего, совсем не так. В точности сейчас утверждать невозможно, тем более что в структурах Гермеса мне работать не пришлось, да и особо за развитием её не следил, однако доходила информация, что нефтяные компании даже выпускали какое-то сообщение о том, что Гермес к нефти отношения не имеет. (В те годы, в отсутствие какого-либо законодательства о рекламе, возможно было рекламировать все, что угодно, и называться, как угодно. В качестве примера можно привести компанию "Росзолото". Эта компания к золоту не имела никакого отношения и собиралась заниматься лесом. А такое название – это, дескать потому, что лесные богатства России – это наше золото. Была также товарная биржа под названием "Галактика". Чем она собиралась торговать – неизвестно, но размах впечатлял. Тогда в России было зарегистрировано несколько сотен структур под название "товарная биржа". Большинство из них даже торговать не начинали, а просто куда-то исчезли. Ну тогда это было, можно сказать, традицией. Бумаги ТНК "Гермес-Союз" выпускались и в виде акций, и в виде экономической конструкции под названием "свидетельство". Что это такое и почему выпускалась в таком виде – непонятно. Есть еще любопытная бумага под названием "Жилищный опцион". Определение опциона на тот момент было дано в законе "О товарных биржах и биржевой торговле". Определение было не очень, да и относилось к статье закона, где описывались биржевые сделки. Это контракт, который заключается по результатам торгов. Разумеется, выпущенная конструкция опционом никак являться не могла. Но кто бы тогда за этим следил. Главным в этом названии для потенциальных инвесторов было слово "жилищный". Если прочитать то, что написано на обороте, то фактически это был лотерейный билет, выпущенный частной структурой с обещанием, что кто-то может выиграть квартиру. Он еще давал право купить акцию концерна "Гермес" в определенный срок на определенных условиях. Ну и наконец, никак нельзя обойти вниманием абсолютно на тот момент инновационную идею. Это пластиковые электронные акции. Даже сейчас, когда банкоматами никого удивить нельзя, пластиковые карточки используются только для денежного оборота. А тогда, когда и Интернета в нашей стране еще не было, даже уже появившиеся персональные компьютеры в офисах и некоторых квартирах не были объединены в сети. Что-то более сложное, чем автомат по продаже газированной воды, встретить было весьма сложно. А если прочитать рекламные материалы по пластиковым акциям Гермеса, можно увидеть, что предполагалось установить множество банкоматов, в которых любой акционер мог бы продавать и покупать акции, дробные части акций, получать дивиденды и т.д. и т.п. И гарантировалось все это тем, что инвестиционные проекты весьма рентабельны и доходны, поэтому акционеры будут в шоколаде. Комментировать это или иронизировать над этим нет никакого желания. Вспоминать о том, когда и по какой причине разные структуры этого холдинга прекратили своё существование, совершенно бесполезно. Это осталось в истории 90-х годов. МММ Начало 90-х годов прошлого века. В России бум персональных компьютеров. Что такое IBM PC узнавало все большее количество людей. Выражения "белая сборка" или "желтая сборка", "косые" или "прямые" флопы, 086 или 086/087 и другие, характеризовали качество и комплектность предлагаемых к продаже компьютеров. Разумеется, появились компании, которые занимались продажей. Одна довольно известная благодаря рекламе компания находилась в Москве на улице Газгольдерная. Мы с коллегами однажды даже были там с целью приобретения компьютеров в свой офис. Сразу скажу, что там мы ничего не купили. Нас не устроила цена и то, что сборка была желтая. Эта компания (если я не ошибаюсь даже не компания, а кооператив) называлась МММ. Поэтому, когда по телевидению началась реклама акций МММ, это сначала было воспринято с недоумением. Никто не знал, да и не интересовался, акции того ли самого торговца компьютерами предлагаются к продаже, или это просто совпадение названий. Когда они стали появляться на бирже, то недоумения стало еще больше. Достаточно взглянуть на саму бумагу. Эмитент – Торгово-финансовая компания "МММ", владелец уже указанный в бумаге – Объединение "МММ". Зачем же предлагать к продаже такую бумагу? Кто в здравом уме будет платить деньги за постороннюю собственность? Однако рекламы было все больше и больше, она становилась все навязчивей и навязчивей. Появился знаменитый персонаж – Лёня Голубков, который благодаря МММ смог купить жене сапоги. Реклама рассказывала, что два раза в неделю (по вторникам и четвергам) цена продажи и покупки акций МММ поднимается. Начинали с 1000 рублей на продажу и с 800 рублей на покупку. (Напомню, это все происходило до того события, который впоследствии назвали деноминация, когда 1000 тогдашних рублей превратились в современный 1 рубль. Правда, справедливости ради, надо отметить, что покупательная способность 1000 рублей тогда была значительно выше, чем одного рубля сейчас). Понятие "финансовая пирамида" тогда было неизвестно. То, что делала компания МММ, назвали "самокотировка". Т.е. компания сама объявляла цену покупки и продажи своих бумаг. Запрета на это не было, поэтому все зависело от действий самой компании. Так вот, МММ в течение долгого времени свои обязательства по скупке бумаг по объявленной котировке выполняло. Открывалось все большее количество пунктов продажи этих бумаг. В регионах после окончания процесса ваучерной приватизации многие офисы по приему заявок на чековые аукционы были арендованы МММ и превратились в офисы МММ. А реклама продолжалась. МММ отметилось и в передаче "Поле чудес", многие в Москве помнят день бесплатного метро за счёт МММ. Появилась компания "МММ-миграция", которая, если верить рекламе, занималась помощью беженцам. Слоган "МММ - нет проблем" стал общеизвестным. Все больше людей убеждаясь в том, что можно легко и быстро получить деньги, становились покупателями бумаг МММ. Из-за регулярной самокотировки цена акций МММ становилась все выше и выше. Когда цена одной акции стала превышать 100 номиналов, что существенно ограничило возможности потенциальных новых инвесторов, господин Мавроди придумал поистине гениальный ход. Во-первых, он отказался от названия акция. Этим ходом он сумел уйти от критики, которой становилось все больше. Ведь, те бумаги с названием "акция" действительно никакими акциями не являлись. Хотя реклама учила людей, как хорошо быть акционером. У Лёни Голубкова появился брат, обозвавший Лёню халявщиком, а Лёня в ответ утверждал, что он не халявщик, а партнер. Во-вторых, название новой бумаги было никак не связано с фондовым рынком, что выводило её из-под, хотя и слабого, но уже существовавшего регулирования. Бумага называлась – билет. Сначала были выпущены бумаги с названием 100 билетов. Было объявлено, что 100 билетов приравниваются к одной акции МММ. Самокотировку билета можно было начинать сначала. Тут хочется сделать маленькое отступление. Для многих сам вид билета стал шоком. Все еще прекрасно помнили, как выглядели деньги в советское время. И все привыкли к тому, что портрет на купюрах был только одного человека – Ленина. А тут какой-то Мавроди выпустил бумагу, похожую на деньги и разместил на ней свое собственное изображение. Прямо-таки идеологическая диверсия, если судить по советским понятиям. Билеты становились все более популярными. Самокотировка продолжалась. Билеты выпускались разных номиналов от 1 билета до 10000 билетов. Это давало возможность охватить потенциальных инвесторов из групп с разными доходами. Обязательства по обратному выкупу по объявленной цене также соблюдались. Некоторые стали использовать билеты МММ уже в качестве средства частных денежных расчетов. МММ становилась явлением общероссийского масштаба, а логотип МММ – три бабочки, стал необыкновенно популярным. Вот тут и произошло то, что не могло не произойти. Государство наконец-то прореагировало. Это случилось впервые в истории современной России. Второе лицо в государственной иерархии лично объявил по телевидению, что МММ – это плохо. Описывать всю историю далее нет необходимости, да и к фондовому рынку это уже никакого отношения не имеет. Можно отметить несколько любопытных моментов. В какой-то момент г-н Мавроди даже стал депутатом Государственной Думы. (Тут же возникла шутка, что населенные пункты, от которых Мавроди стал депутатом, теперь называются ХиМММки и МММытищи). Однако как депутат, Мавроди не проявил себя, причем от слова "никак". Рассказывали, что он появился там всего один раз, получил удостоверение депутата, что позволило ему оградить свой офис от появления там правоохранительных органов и больше его в Думе не видели. Еще можно вспомнить, что под Новый год многие москвичи (может быть, и жители других городов, не знаю) нашли в своих почтовых ящиках конверт с поздравительной открыткой от г-на Мавроди, а в неё была вложена бумага в 20 билетов МММ. По итогам всей эпопеи с МММ в оборот прочно вошли понятие "финансовая пирамида" и "обманутый вкладчик". Казалось, что про Мавроди все давно забыли. Когда приблизительно в 2010 году я рассказывал молодым людям об МММ, они не знали, что это такое и ведать не ведали, кто такой Мавроди. Однако оказалось, что этот господин как сказочный Кощей – бессмертен. В начале 10-х годов в России опять всплыло название МММ. Теперь это наименование получило расшифровку "Мы Можем Много". Опять предлагалось вложить деньги в какой-то продукт. Даже нашлись желающие туда вкладываться. В общем, оказалось, что социологи и статистики абсолютно правы. В любом обществе всегда найдутся альтернативно разумные, которые даже если их открытым текстом предупредить и написать на бутылке "не употреблять", обязательно потянут себе в рот всякую гадость. Также всегда найдутся субъекты, которые не могут не играть, не важно в казино или в финансовую пирамиду. Таких нашлось не слишком много, и вроде бы все быстро закончилось. Однако СМИ сообщали, что теперь г-н Мавроди отметился где-то в Африке. Там под его руководством была создана очередная пирамида. Не удивлюсь, если через какое-то время в нашей стране (тьфу-тьфу-тьфу не дай Бог) опять появятся эти три буквы. 25 лет фондовому рынку России: доваучерные времена 25 лет фондовому рынку России: ваучер 25 лет фондовому рынку России: приватизация 25 лет фондовому рынку России: чековые фондыРыбин Илья