Неделя начинается для российского рынка весьма и весьма предсказуемо, хотя нельзя сказать, что позитивно - снижение курса рубля из-за нефтяного фактора продолжается; котировки по валютным парам уверенно двигаются в обозначенном направлении, а нефтяные цены продолжают пребывать во власти спроса и предложения. Пока объем предложения нефти будет сильно превышать объем спроса, ситуация и на рублевом, и на нефтяном рынках вряд ли сильно изменится. Ясно, что до поры до времени ЦБ был заинтересован в ослаблении курса рубля, поскольку оно решало проблему бюджетного дефицита, но этот эффект был понятен и принимаем в случае плавного ослабления курса; резкие же изменения курсовых котировок будут означать "выпадание" из бюджетных ориентиров в отношении стоимости барреля "черного золота". Последние заявления от ФРС уже достаточно точно дали понять участникам рынка, что период относительно мягкой денежно-кредитной политики постепенно подходит к концу, и уже в самое ближайшее время регулятор начнет ужесточать денежную политику. Ясно, что это приведет к постепенному укреплению курса доллара и ослаблению валют развивающихся экономик, что будет неизбежно отражаться и на финансовых рынках этих стран. В качестве доказательства этому тезису можно привести данные об оттоке капитала из фондов развивающихся стран за последний месяц: он составил $17 млрд., и, скорее всего, это не предел - можно смело ожидать дополнительного оттока в размере $10-15 млрд. Конечно, всегда стоит прислушиваться и к голосу оптимиста "в пустыне", который говорит о том, что и на развитых рынках вот-вот наступит коррекция, и тогда в долгосрочной перспективе в конце 2016-го или начале 2017-го года многие финансовые рынки поменяют вектор своего развития. Международный валютный фонд даже прогнозирует рост мировой экономики в 2015-м году на уровне 3,3%, поэтому пока еще не стоит говорить о том, что в случае разворота в США начнется мощная фаза обвала финансовых рынков. Главное, чтобы ФРС повышал ставки плавно - на 0,25%, поскольку более резкое повышение может вызвать панические настроения.Абелев Олег, ИК "Риком-Траст"