Qualcomm, один из крупнейших мировых производителей процессоров и чипов, отчитался по результатам 1 квартала 2022 финансового года в среду, 2 февраля, после закрытия основной торговой сессии в США. Компания заметно превзошла консенсус Уолл-стрит и нашу оценку ($ 3,01 и $ 3,05, соответственно) по скорректированной прибыли на акцию, которая достигла $ 3,23 (+48,8% г/г). Выручка за квартал составила $ 10,7 млрд (+30,0% г/г), что стало квартальным максимумом за всю историю компании. Бизнес по производству чипов принес Qualcomm рекордные $ 8,8 млрд (+14,5% к/к), став главным драйвером роста чистой прибыли и выручки компании по итогам квартала. Хорошим результатам сегмента поспособствовал старт серийного производства большой группы новых продуктов компании, анонсированных в начале декабря, в т. ч. процессоров Snapdragon 8 Gen 1, 8cx Gen 3 и 7c+ Gen 3. CEO Qualcomm Криштиану Амон сделал особый акцент и на последних разработках компании, в частности платформе Snapdragon Spaces XR, которая станет базой новых продуктов дополненной реальности от Microsoft и Meta. Кроме того, директор также отметил достигнутые соглашения с BMW, Renault и General Motors по будущим поставкам системы Snapdragon Ride Vision, выход которой в 2024 году может ознаменовать новый этап в развитии интеллектуального автомобильного управления. Новые договоренности, таким образом, подтверждают эффективность стратегии диверсификации бизнеса Qualcomm. Сегмент лицензирования также показал внушительный рост (+16,7% к/к) на фоне дальнейшего расширения покрытия 5G, которое обеспечивает спрос на смартфоны, поддерживающие данную технологию. Бизнес Qualcomm систематически показывает хорошие результаты в течение последних нескольких лет, но мы видим сохраняющийся потенциал для дальнейшего роста как в сегментах с высокой рыночной долей, так и в новых нишах. Спрос на процессоры и системы компании по-прежнему с запасом опережает предложение, что подтверждает прогноз Qualcomm по EPS на 2-й квартал на уровне $ 2,90 (+52,6% г/г). Ожидание снижения чистой прибыли относительно 1-го квартала отражает сезонность, которая связана с регулярным повышенным спросом на электронику в октябре-декабре. Наша предыдущая рекомендация "покупать" акции Qualcomm с целевой ценой $ 189,89 была исполнена, с связи с чем мы ставим целевую цену и рекомендацию по инструменту на пересмотр для отражения перспектив и динамики финансовых метрик компании.