iShares TIPS Bond ETF Рекомендация Покупать Целевая цена: $126.0 Текущая цена: $113.8 Потенциал роста: 10.7% Биржевой фонд iShares TIPS Bond ETF инвестирует в облигации Казначейства США с защитой от инфляции (так называемые TIPS) Преимуществом фонда является высочайшая надежность входящих в него бумаг, а также хорошая ликвидность и низкая комиссия за управление. Инфляционные ожидания в США сейчас находятся на относительно невысоком уровне, и им еще есть куда расти. Ожидаемое усиление экономического роста в стране будет способствовать и ускорению инфляции. Дополнительно подстегнуть инфляционные ожидания в Штатах может дальнейшее увеличение стоимости энергоносителей, а также потенциальная реализация объявленных президентом Трампом стимулирующих мер. Мы рекомендуем акции iShares TIPS Bond ETF к покупке со среднесрочной целью на уровне $126. Основные сведения ISIN US4642871762 Активы под управлением $22.8 млрд. Комиссия за управление 0.20% Дивидендная доходность 3.00% Доходность фонда За 3 месяца 0.01% С начала года 0.92% За год 0.78% Краткое описание эмитента Биржевой фонд iShares TIPS Bond ETF отслеживает индекс Bloomberg Barclays Capital US Treasury Inflation Notes Index и инвестирует в облигации Казначейства США с защитой от инфляции (так называемые TIPS). Общая сумма активов под управлением фонда равна $22.8 млрд., комиссия за управление составляет 0.20% годовых. Ожидаемая дивидендная доходность−3%. 10 крупнейших вложений фонда Инструмент Купон, % Дата погашения Вес, % TIPS 0.125 15.07.2024 7.94 TIPS 0.125 15.04.2019 6.37 TIPS 0.125 15.04.2018 6.33 TIPS 0.125 15.04.2021 4.95 TIPS 0.375 15.07.2025 4.84 TIPS 2.000 15.01.2026 4.25 TIPS 0.125 15.01.2023 4.13 TIPS 0.625 15.01.2024 4.05 TIPS 1.375 15.02.2044 3.89 TIPS 0.125 15.04.2020 3.80 Доходность фонда с начала года составила 0.92%. Факторы роста iShares TIPS Bond ETF дает доступ к корзине TIPS – гособлигаций США, номинальная стоимость которых корректируется в зависимости от инфляции в стране, измеряемой официальным индексом CPI. Преимуществом фонда является высочайшая надежность входящих в него бумаг, а также хорошая ликвидность и низкая комиссия за управление. Инфляционные ожидания в США в текущем году находятся на более высоком уровне по сравнению с 2016 г. Тем не менее, по данным инструмента T10YIE от ФРБ Сент-Луиса, представляющего собой спред доходностей 10-летних UST и TIPS, им еще есть куда расти дальше. В последние месяцы в США наблюдалось некоторое снижение инфляционных ожиданий, что было связано с замедлением экономического роста в стране в 1-м квартале. Между тем в Федрезерве считают наблюдавшуюся в начале года слабость американской экономики "временным" явлением и отмечают, что ее фундаментальные факторы остаются "крепкими". В ходе своего последнего заседания чиновники ФРС указали на улучшение ситуации на рынке труда страны, а также сохраняющуюся устойчивость потребительских расходов и увеличивающиеся корпоративные инвестиции. Данные факторы в сочетании усиливающимся экспортным спросом, как ожидается, будут способствовать ускорению экономического роста в стране в ближайшие кварталы и дальнейшему повышению инфляции. Дополнительно подстегнуть инфляционные ожидания могут продолжение увеличения стоимости энергоносителей, а также потенциальная реализация объявленных ранее президентом Дональдом Трампом стимулирующих мер. На этом фоне, мы ожидаем, финансовые инструменты с защитой от инфляции будут пользоваться все большей популярностью среди инвесторов. При этом предполагаемые шаги Федрезерва по ужесточению денежно-кредитной политики (негативный фактор для TIPS, как и любых других облигаций), на наш взгляд, уже во многом отражены в ценах. Учитывая вышесказанное, мы считаем покупку акций фонда iShares TIPS Bond ETF неплохой среднесрочной инвестиционной идеей. Целевая цена составляет $126. Додонов Игорь